据大象君了解，近期，阿麦斯食品（集团）股份有限公司（以下简称：阿麦斯）向港交所主板递交上市申请，美银证券、招商证券国际、摩根大通为联席保荐人。

  值得注意的是，阿麦斯成立于深圳，并已成为中国最大的糖果公司。这也代表着，深圳或将走出一个中国最大的糖果IPO。

  阿麦斯前身为深圳市金多多食品有限公司，成立于2004年，是一家扎根深圳、面向全球的中国糖果企业。创立初期，公司以糖果外贸代工为主，主要面向中东、非洲等市场，依靠成本优势承接贴牌订单，在产业链中处于低端环节。2008 年后，企业决定转型，放弃低利润代工，聚焦创意糖果自主研发，逐步建立自有品牌，开启从代工到品牌的升级之路。

  转型后，阿麦斯确立 “快乐+健康” 双核心战略，打造两大品牌矩阵。创意糖果品牌 “阿麦斯” 推出4D积木软糖、剥皮软糖、音乐棒棒糖等创新产品，以互动体验与新奇设计打开欧美主流市场，进入沃尔玛、开市客等国际零售渠道。营养功能品牌 “贝欧宝” 专注益生菌软糖，精准对接健康消费趋势，成为中国市场该品类销量第一的品牌，形成业绩增长第二曲线。

  凭借差异化定位与全球化布局，阿麦斯迅速崛起。根据弗若斯特沙利文数据，按 2025年零售额计算，阿麦斯已成为中国最大的糖果公司及全球第五大软糖公司，海外收入占比位居中国糖果企业首位。产品销往全球80多个国家和地区，是唯一进入美国主流货架的中国糖果品牌，在国际市场具备强劲竞争力。

  近年来，阿麦斯持续夯实产能与品牌实力，2024年江门产研基地竣工投产，成为国内领先的糖果生产基地。2026年4月，公司向港交所递交上市申请，冲击 “中国糖果第一股”。从深圳代工厂到全球糖果百强，阿麦斯以创新与品质重塑中国糖果形象，成为中国糖果行业全球化发展的标杆企业。

  阿麦斯财务发展呈现快速地增长态势，2023至2025年业绩实现跨越式提升，成长为中国糖果行业有突出贡献的公司。三年间，公司营收从10.70亿元增至27.82亿元，复合年增长率达61.2%，远高于全球糖果行业5.9%的平均增速。净利润同步爆发，从1.37亿元跃升至6.00亿元，复合增长率高达109.5%，盈利能力增长显著领跑行业。

  盈利结构持续优化，规模效应与品牌溢价一同推动利润水准提升。公司毛利率从2023年的42.1%稳步提升至2025年的49.6%，净利润率同期从12.8%攀升至21.6%，核心得益于自有品牌战略落地。自有品牌收入占比从62.8% 提升至77.9%，其中阿麦斯主品牌收入从5.06亿元飙升至19.68亿元，爆款剥皮软糖与4D积木软糖成为增长核心引擎。

  业务转型成效显著，从代工企业成功转向品牌运营商，抗风险能力与市场话语权增强。ODM业务收入占比持续收缩，从2023年的37.2%降至2025年的22.1%，资源进一步向高毛利自有品牌倾斜。海外市场拓展顺利，产品销往全球80多个国家及地区，2025年海外收入规模位居中国糖果企业首位，全球化布局有效对冲单一市场风险。

  财务健康度整体良好，但高速扩张下需关注潜在风险。2025年公司宣派股息4.00亿元，占当年净利润66.7%，高比例分红或对后续研发与产能扩张资金形成很多压力。同时，流动负债从2.89亿元增至10.9亿元，短期偿债压力有所上升，需持续优化资本结构与现金流管理。总体而言，阿麦斯凭借品牌、产品与渠道优势，财务增长动能强劲，长期发展的潜在能力突出。

  阿麦斯赴港上市，是中国糖果企业从代工贴牌向全球化自主品牌转型的重要里程碑，也是国内消费企业出海发展的标志性事件。作为港股市场稀缺的自有品牌主导全球市场的糖果标的，其上市不仅填补市场空白，更能借助香港国际金融中心的地位，对接全球资本与资源，提升国际大品牌认可度，助力深度参与全球糖果市场之间的竞争。同时，上市将为行业提供可参考的出海样本，推动更多中国食品企业探索全球化发展路径，增强国内消费产业的国际竞争力。

  此次上市为阿麦斯全球化布局提供强劲助力，募集资金可用于优化全球生产布局、拓展国际销售经营渠道、加强全球品牌建设及加大研发投入，支撑企业在全球市场的深耕与扩张。港股的国际化平台能帮企业引入多元机构投资的人，完善公司治理结构，提升运营管理的规范化水平，同时依托国际资本的资源优势，深化与全球零售渠道的合作，逐步扩大在欧美成熟市场的份额，巩固中国糖果企业在全球市场的地位。

  阿麦斯上市后仍面临多重挑战，其收入高度依赖海外市场，尤其北美市场占比超五成，易受全球贸易波动、关税调整及地理政治学冲突影响。产品结构上，单一品牌贡献超七成收入，第二增长曲线尚未成熟，且糖果行业技术壁垒低、同质化竞争非常激烈，核心创意易被复制，持续创造新兴事物的能力与品牌护城河亟待强化。此外，国际糖果巨头占据市场主导地位，阿麦斯在品牌影响力、消费者忠诚度等方面差距明显，全球化品牌建设与市场渗透仍需长期投入与突破。